35亿买海外芯片厂，电连技术实控人小赚2亿

在这场交易中，背后的每个参与方都有望获得不菲的收益。

半导体领域又现罕见海外并购。

6月26日，电连技术披露重大资产重组预案，公司拟收购海外公司FTDI，交易完成后，FTDI将成为公司控股子公司。

FTDI是一家成立于1992年的全球头部USB桥接芯片公司。USB桥接芯片，属于模拟芯片，广泛应用在汽车电子、IOT互联网、工业产品、医疗设备、新能源以及高端消费电子。

在这笔交易中，FTDI的总价值约35亿人民币，而电连技术却针对并购基金GP、LP以及FTDI原股东开出了4种对价。

而且经过测算，其中参与这项交易的并购基金GP、LP的浮盈高达17亿，电连技术实控人通过一番腾挪也净赚2亿，交易方案有何特点？

操刀本次并购的建广资产，曾经主导中国财团以约181亿元成功收购了海外公司恩智浦剥离的安世半导体，而安世半导体后来被闻泰科技纳入麾下，此后闻泰科技市值从200多亿最高涨至1900多亿。

因此，市场对这次电连技术收购FTDI后的表现也颇为期待，那么FTDI实力如何、能否给电连技术带来与收购价相匹配的价值？

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交易中的“套路”

所有参与并购的玩家都挣钱了

本次电连技术收购FTDI实际上分了两步完成。首先，电连技术先找了具备海外并购经验的建广资产，由建广资产设立的飞特半导体发起第一步收购。

2022年2月11日，飞特半导体通过英国全资孙公司以境内自有资金3．64亿美元，境外银行并购贷款5000万美元，合计4．14亿美元，收购FTDI 80．2％的股权。

然后，电连技术再收购飞特半导体的股权，以及FTDI另一股东Stoneyford持有的19．8％的股权。

为什么会涉及4种不同的交易对价？

主要是因为用于收购FTDI的飞特半导体上层股东是5支基金，分别为建广广力、建广广联、建广广金、建广广科、建广广鹏，这5支基金的GP都是建广资产，除了建广广连的LP就是电连技术以外，另外4支基金的LP各不相同，因此电连技术在收购过程中的交易对手众多，利益诉求也并不一致。